Griechenland: Zocken wieder erlaubt

Alles auf Anfang. Ab morgen sind Leerverkäufe an Athens Börsen wieder möglich.

Die Spekulanten werden sich freuen. Heute Abend läuft das Verbot der sogenannten Leerverläufe aus, es wird nicht verlängert. Ab morgen darf man deshalb wieder Aktien verkaufen, die man eigentlich gar nicht besitzt.

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Börsen

Seit knapp 4 Wochen sind die B√∂rsen in Athen wieder ge√∂ffnet. Diese waren am 29. Juni, zur Zeit der gr√∂√üten Turbulenzen, als es um den weiteren Verbleib Griechenlands im Euro ging, vor√ľbergehend geschlossen wurden. Seit knapp einem Monat d√ľrfen Aktien wieder gehandelt werden. Das normale B√∂rsengesch√§ft geh√∂rt zu einer normalen Wirtschaft unweigerlich dazu.

Leerverkäufe

Warum man jetzt allerdings wieder die B√ľchse der Pandora in Form von Leerverk√§ufen √∂ffnen mu√ü, bleibt unklar. Bei Leerverk√§ufen, die ab morgen in Athen wieder erlaubt sind, leihen sich Investoren Aktien zu einem bestimmten Kurs und verkaufen diese Aktien, die sie in echt gar nicht besitzen, zu einem Stichtag in der Zukunft. Das Gesch√§ft geht nur auf, wenn sie die Aktien zum Ende der Ausleihfrist, d.h. wenn sie die Aktien an ihren K√§ufer liefern m√ľssen, billiger am Markt zur√ľckkaufen k√∂nnen. Die Differenz streichen sie als Gewinn ein.

Ist der Kurs der Aktie in der Zwischenzeit jedoch gestiegen, machen die Investoren Verluste. Da solche Geschäfte meist auch noch gehebelt sind, potenzieren sich Gewinne oder Verluste sehr leicht. Schwanken die Kurse an einer Börse stark, wird der Hebel-Effekt weiter verstärkt. Dadurch können exzessiv betriebene ungedeckte Leerverkäufe schnell zu einer Lawine werden, die ganze Finanzsysteme ins Wanken bringen können.

Zu Beginn der Finanzkrise im Jahr 2007 wurden Leerverkäufe in vielen europäischen Staaten verboten. Dazu zählten Deutschland, Großbritannien, Frankreich, Portugal und Irland. Auch in den Vereinigten Staaten, Australien, Kanada und Taiwan kam diese Art von Finanzgeschäften auf den Index.
In Deutschland wurde das Verbot ungedeckter Leerverk√§ufe von der BaFin im Januar 2010 wieder aufgehoben, nur um im Mai wieder eingef√ľhrt zu werden. Die Europ√§ische Wertpapier- und Marktaufsichtsbeh√∂rde (ESMA) darf seit 2012 offiziell Leerverk√§ufe verbieten. Nach einem Urteil des Europ√§ischen Gerichtshofes darf auch die EU Leerverk√§ufe untersagen.

Griechenland Fahne

Griechenland

Warum man jetzt ausgerechnet in Griechenland wieder solche Leerverk√§ufe zulassen mu√ü, erschlie√üt sich mit gesundem Menschenverstand nicht. Diese Finanzprodukte sind wahrlich Teufelszeug und haben in der Vergangenheit einigen Schaden angerichtet. Solche Termingesch√§fte ausgerechnet an der hoch volatilen Athener B√∂rse, wo die Kurse derzeit unter dem Eindruck der Finanz- und Schuldenkrise sehr stark schwanken, wieder zu erlauben, ist ein Spiel mit dem Feuer. Aber in der j√ľngeren Geschichte Griechenlands wundert man sich nur noch √ľber wenig. Offenbar haben die Zocker und Spekulanten gro√üen Einflu√ü innerhalb der Troika, da√ü sie diese Erlaubnis von Leerverk√§ufen durchsetzen konnten. Die Griechen selbst d√ľrfen solche Dinge schon lange nicht mehr selbst entscheiden.

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